Табл. 30 також показує чутливість цін пут і колл до змін в ціні спот як дельта опціону. Дельта завжди знаходиться в діапазоні від нуля до 1. Вона майже дорівнює нулю для обох ОТМ-опціонів (колл і пут). Дельта опціону пут знаходиться в діапазоні від нуля до -1. Дельта знаходиться в серединному діапазоні для ATM-опціонів і ближче до одиниці для ITM-опціонів.

Гамма показує цінову чутливість дельти до змін в готівковій ціною. Тобто темп зміни дельти,

Тета вимірює чутливість опціонної ціни (премії) до одиничного зміни в часі (темп тимчасових погіршень). Коли час наближається до закінчення контракту, вартість опціону (тимчасова вартість, а не внутрішня вартість) майже дорівнює нулю.

Чи знаєте Ви, що: Ви можете виграти від $ 20 до $ 250 в конкурсі «Formula FX» від Альпарі, зайнявши призові місця з 1-го по 20-е. Для участі необхідний реальний рахунок, поповнений не менше ніж на $ 20. Переможець може зняти призову суму в будь-який момент часу без будь-яких обмежень.

Ро вимірює цінову чутливість опціонів колл і пут до змін в різниці процентних ставок. Опціон колл прямо пропорційно пов'язаний з національними процентними ставками і обернено пропорційно пов'язаний з іноземними процентними ставками (дивідендний дохід в разі акцій, що приносять дивіденди); опціон пут, тим не менш, обернено пропорційно пов'язаний з національними процентними ставками і прямо пропорційно пов'язаний з іноземними процентними ставками (дивідендний дохід). Табл. 30 показує, що в міру збільшення різниці процентних ставок премія пут і колл, як очікується, зміниться на 0,002 і -0,002 відповідно. Винагорода по довгому і короткому опціону колл показано на Рис. 170.

Опціони колл представляють собою права, але не зобов'язання купити щось за певною ціною (званої ціною виконання або ціною страйк) та протягом певного періоду. Покупку абонементів на футбольні матчі можна вважати опціоном колл, де люди мають право прийти на футбольний матч, але не зобов'язані це робити; люди також мають право продати свої квитки особі, що пропонує найвищу ціну, а також право обміняти ці квитки на квитки на концерт. Завдаток, який встановлює людина, роблячи пропозицію про покупку будинку, являє собою опціон колл, покупець має право, але не зобов'язання, купити власність за певною ціною, яка буде встановлена ​​в певний час. Якщо покупець вирішує відмовитися від покупки, він втрачає тільки завдаток. Опціони колл і пут лінійно пов'язані один з одним в паритеті пут / колл, як показано в рівнянні 10.

P + S = C + PV (E)

де
Р - ціна пут;
С - ціна колл;
S - готівкова ціна (спот);
PV (E) - приведена вартість ціни виконання.

Валютний опціон колл або пут схожий на приносять дивіденд акції, де і іноземна процентна ставка, і національна процентна ставка зачіпають вартість опціону колл і пут. Отже, приведена вартість ціни виконання така:

Допускаючи, що іноземні та національні безризикові процентні ставки є ідентичними, а опціон колл і пут мають однакову ціну виконання, премія колл і пут буде однаковою в паритетній парадигмі пут / колл.

ПРИКЛАД опціон хедж. 8 червня корпорація ABC представила пропозицію за контрактом в Амстердамі на 12,5 мільйона євро, які підлягають отриманню через два місяці, за умови, що пропозиція приймається. Компанія вважає, що її шанси на отримання контракту становлять понад 75 відсотків. Компанія бажає захистити свою можливу належну суму, купуючи опціони пут на Чиказькій товарній біржі (CME). Премія опціону на серпневий пут з ціною виконання в 0,9450 долара дорівнює 1,84 цента на CME, як можна побачити в таблиці (Табл. 31).

Стратегія хеджування. 8 червня купити 100 опціонів пут на євро-ф'ючерси на CME (кожен контракт - на поставку 125.000 одиниць євро) за ціною виконання в $ 0,9450 / євро із сукупною премією, яка дорівнює 230,000 доларів (0,0184x12,500,000 = 230,000)

Результат. Корпорація ABC гарантує собі, що належні їй суми дорівнюватимуть 11.582.500,00 як мінімум (нижня межа), при виконанні опціону пут з терміном закінчення в серпні, припускаючи, що спот-курс при закінченні складе $ 0,90 / євро.

Корпорація ABC отримує прибуток в 3.325 доларів за опціон пут, різницю між $ 0,9266 / € (ціна виконання мінус премія пут) і $ 0,90 / € х125.000 (розмір одного контракту на покупку євро на ф'ючерсному ринку).

Належної суми буде ідентична її нехеджованим позиції мінус премія в 230.000 доларів, коли спот-курс євро вище ціни виконання, що дорівнює $ 0,9450 / €, і компанія ABC дозволяє опціону закінчитися на серпневу дату закінчення (опціон європейського типу), приймаючи спот-курс рівним $ 1 / €. У цьому сценарії належна сума перетворюється в 12.270.000 доларів, тобто вона буде дорівнює обмінним спот-курсу євро для 12,5 мільйона доларів мінус вартість страхування (премія в розмірі 230 000 доларів, заплачена за опціон пут).