- Коли фінансовий стан компанії досягає критичної позначки, єдиним «ліками» може виявитися процедура...
- Арбітражний керівник
- спостереження
- конкурсне виробництво
- Задоволення вимог кредиторів
- репутаційні ризики
- підводимо підсумки
Коли фінансовий стан компанії досягає критичної позначки, єдиним «ліками» може виявитися процедура банкрутства. 
Філіппов Олексій Сергійович
Не працює
Не так страшно банкрутство ...
Часи, коли неспроможного боржника розрубували на частини і роздавали його плоть кредиторам, давно пішли в минуле. У загальносвітовій практиці зміст і дух банкрутства полягає не в знищенні компанії, а в наданні «другого шансу», щоб компанія змогла звільнитися від гніту боргів і продовжити свою діяльність. При цьому «компанія» розглядається не як юридична особа, що має конкретний реєстраційний або податковий номер, але як комплекс відокремленого майна, який має економічне значення.
Вітчизняне законодавство про банкрутство також побудовано з урахуванням загальносвітових тенденцій. Воно також виходить з необхідності збереження майнового комплексу і робочих місць. Разом з тим, воно переслідує і цілі захисту інтересів кредиторів компанії, передбачаючи задоволення їх вимог за рахунок майна компанії-банкрута.
Для вирішення питання про доцільність використання механізму банкрутства як способу виходу з кризи необхідно в першу чергу враховувати специфіку роботи компанії, розмір і структуру її майнового комплексу, а також розмір заборгованості перед кредиторами.
Девелопери - професійні компанії, що займаються розробкою проектів в сфері нерухомості, формуванням команди професіоналів, залученням фінансових ресурсів, реалізацією проекту і часто подальшим його розвитком. Однак інколи трапляється, що реалізація будь-якого проекту стає неможливою або реалізований проект виявляється настільки обтяжений фінансовими зобов'язаннями, що перед девелопером постає питання про згортання проекту або про реструктуризацію всього бізнесу з метою звільнення від претензій кредиторів або численних акціонерів, що мають свої види на об'єкт.
Хрестоматійним прикладом такого проекту є будівництво трамвайних ліній в Нью-Йорку на початку ХХ століття. Прагнучи отримати кошти на будівництво об'єкта, девелоперські компанії створили кілька акціонерних товариств, які залучали кошти шляхом випуску власних акцій, а також оформили безліч кредитів. Залучення, зрозуміло, супроводжувалося обіцянками нереальних дивідендів і заявленої фантастичною прибутковістю трамвайного сполучення. Залучених грошей вистачило і на будівництво ліній, і на придбання рухомого складу, і на початок роботи трамвайного сполучення. Однак прибутковість проекту виявилася не такою вже й великою, а інвестори вимагали обіцяного. І тоді всі акціонерні товариства, які здійснювали будівництво, разом оголосили про своє банкрутство. Підсумок: банківські кредити були списані, акціонери виявилися в такому ж положенні, що і вкладники вітчизняної МММ, а майновий комплекс перекочував у власність інших компаній, за якими стояли ті ж самі девелоперські компанії.
Банкрутство за російським законодавством можливо тільки щодо юридичних осіб і індивідуальних підприємців. Оформляється банкрутство тільки через арбітражний суд. Щоб відповідати ознаками банкрутства, компанія повинна мати прострочену кредиторську заборгованість в розмірі понад 100 тис. Рублів (підприємець - 10 тис. Рублів) і ухилятися від її погашення більше 3-х місяців.
Заява про банкрутство може бути подано в арбітражний суд або самим боржником, або кредитором боржника. У першому випадку боржник зобов'язаний подати таку заяву, якщо встановлено, що майнового комплексу недостатньо для розрахунків з усіма кредиторами компанії. У другому випадку кредитор може подати таку заяву тільки тоді, коли факти заборгованості та пропущення строків оплати підтверджені набрав законної сили судовим рішенням. На підставі надійшов заяви арбітражний суд порушує справу про банкрутство компанії. Надалі процедура банкрутства для обох випадків йде в однаковому порядку.
Арбітражний керівник
При визнання вимог обґрунтованими суд вводить першу процедуру банкрутства - спостереження, а також стверджує кандидатуру арбітражного керуючого.
На фігурі арбітражного керуючого варто зупинитися докладніше. У справі про банкрутство вона є ключовою. Саме від арбітражного керуючого багато в чому залежить, який висновок за підсумками фінансового аналізу буде представлений суду, чи будуть ознаки банкрутства визнані реальними. Саме він вирішує питання про наявність ознак навмисного або фіктивного банкрутства, оспорює угоди боржника, вживає заходів по стягненню боргів з третіх осіб, оформляє права на нерухомість і земельні ділянки боржника, висуває вимоги про притягнення до відповідальності керівника і засновників (акціонерів) компанії, розпоряджається майном боржника.
Одним з найяскравіших прикладів діяльності арбітражного керуючого є банкрутство ВАТ «Нафтова компанія« ЮКОС », коли одна з найбільших компаній Росії була визнана банкрутом у зв'язку із заборгованістю по податках, розмір яких явно дозволяв компанії погасити борг, проте спроб такого вирішення питання навіть не робилося. Разом з тим, зникнення ЮКОСа як юридичної особи не спричинило ліквідацію його майнового комплексу. «Спадкоємцем» ЮКОСа стала Роснефть.
При банкрутство слід враховувати, що «недружній» арбітражний керуючий, залучений кредитором компанії, буде, в першу чергу, захищати інтереси конкретної особи, а не компанії і її власників. В результаті компанія може втратити своє майно, втратити бізнес, а керівники та учасники (акціонери) компанії ризикують опинитися в положенні боржників (як особи, що несуть субсидіарну відповідальність за боргами при недостатності майна компанії).
спостереження
Першою процедурою банкрутства, як було зазначено вище, є спостереження. За її підсумками приймається рішення про подальшу долю компанії - чи буде вона визнана банкрутом або її платоспроможність може бути відновлена. Як показує практика, в 95% випадків спостереження відразу переходить в наступну стадію банкрутства - конкурсне виробництво. В інших 5% випадків вводять зовнішнє управління. Однак це лише затягує процес, оскільки зовнішнє управління знову-таки завершується введенням конкурсного виробництва. Випадки припинення банкрутства на стадії спостереження, а тим більше на стадії зовнішнього управління досить рідкісні. У зв'язку з цим, в разі ворожих дій кредиторів, компанії краще вирішити виникає питання до введення банкрутства, оскільки припинення процедури в умовах, коли арбітражного керуючого призначає недружній кредитор, викликає значні труднощі.
конкурсне виробництво
Конкурсне виробництво вводиться за підсумками розгляду справи про банкрутство. При цьому компанія оголошується банкрутом. Керівництво компанії відсторонюється від управління, власники втрачають право приймати рішення про долю компанії та здійснюваних нею угодах. Всі повноваження переходять до загальних зборів кредиторів компанії, які були включені до реєстру вимог кредиторів арбітражним судом, і до арбітражного керуючого.
У конкурсному виробництві майновий комплекс підлягає продажу на відкритих торгах, а виручені кошти спрямовуються на задоволення вимог конкурсних кредиторів. Формування конкурсної маси, яка підлягає продажу, її оцінка, продаж і розподіл виручених коштів входять в компетенцію арбітражного керуючого. Відповідно, на даному етапі можливий продаж об'єктів не по частинах, а в цілому, єдиним майновим комплексом, у вигляді окремого лота (як це було з майновим комплексом ЮКОСа). Також можливе проведення реструктуризації майнового комплексу підприємства-банкрута, коли весь майновий комплекс компанії вноситься в якості внеску до статутного капіталу іншої компанії (акціонерного товариства), після чого на торги виставляється вже не майно компанії-банкрута, а пакет акцій новоствореної компанії. Подібні дії (продаж єдиним лотом або створення нової компанії) дозволяють зберегти майно не як набір розрізнених об'єктів, а як майновий комплекс зі збереженням внутрішніх зв'язків і часто зі збереженням команди фахівців, що забезпечують роботу комплексу.
Задоволення вимог кредиторів
Кошти, виручені від продажу майна компанії, розподіляються між кредиторами відповідно до встановленої черговості, за деякими винятками. В першу чергу погашаються вимоги перед особами, щодо яких боржник несе обов'язки з відшкодування шкоди, заподіяної життю і здоров'ю, найбільш характерний приклад - працівники компанії отримали травми при проведенні робіт. У другу чергу погашаються зобов'язання, що випливають із трудових відносин, а також з авторських договорів. У третю чергу погашаються вимоги інших боржників, включаючи вимоги податкових органів та вимоги кредиторів компанії за договорами купівлі-продажу, поставки, виконання робіт і надання послуг, кредитним договорами договорами позики. Також в третю чергу включаються всі штрафи і пені, пов'язані з невиконанням контрактів. При недостатності коштів для задоволення всіх кредиторів вимоги задовольняються пропорційно з дотриманням встановленої черговості. Іншими словами, якщо у арбітражного керуючого не матиме грошей навіть для розрахунку з усіма працівниками компанії, то виручені від продажу ліквідаційної маси кошти будуть розподілені між усіма працівниками пропорційно, виходячи з суми заборгованості перед кожним з них. Кредитори третьої черги в цьому випадку не отримають нічого.
Однак з будь-якого правила є винятки. Одне з головних винятків, явно гарантує інтереси кредитних установ, полягає в особливостях розподілу коштів від продажу заставленого майна. При продажу заставленого майна не менше 70% вирученої суми виплачується заставодержателя, а якщо заставою забезпечено кредитний договір, то заставодержателю, яким, як правило, виступає банк, належить не менше 80% продажної вартості предмета застави.
Також виняток становлять поточні платежі компанії-банкрута. До складу поточних платежів включаються зобов'язання з укладених угод і податкові зобов'язання, що виникли після початку судового розгляду у справі про банкрутство компанії. Такі вимоги погашаються у позачерговому порядку. Пов'язано це з необхідністю забезпечити працездатність компанії в період проведення процедури банкрутства, включаючи період заміщення активів (створення акціонерного товариства), в період формування конкурсних лотів і проведення аукціону. Принцип тут ясний кожному, хто займався реальним виробництвом - привабливість «робочого» підприємства, наприклад, заводу залізобетонних виробів, набагато вище, ніж зупинився підприємства, в якому бетон застиг безпосередньо в міксерах.
Завершується конкурсне виробництво і процедура банкрутства після того, як все майно компанії продано, а гроші спрямовані на погашення вимог кредиторів.
Вимоги кредиторів, які не були задоволені повністю або в частині з причини недостатності майна боржника, вважаються погашеними. Тобто вимоги про стягнення боргів кредитори пред'являти вже не мають права, та це й неможливо, оскільки після реалізації майна підприємства міста і завершення процедури банкрутства боржник буде ліквідовано. Причому це стосується всіх боргах: заборгованість по поставкам, оплаті продукції, наданих послуг, виконаних робіт, договорами позики, кредиту, вексельними зобов'язаннями, боргами по заробітній платі і платежах у зв'язку з заподіянням майнової шкоди і шкоди життю і здоров'ю громадян.
Що стосується колишніх власників компанії (учасників, акціонерів), то їх права, що випливають з володіння частками або акціями, також припиняються. Оскільки неможливо володіти або управляти ліквідованої компанією.
репутаційні ризики
Найчастіше при проведенні банкрутства власників бізнесу цікавить не тільки позбавлення від боргів та інших власників компанії, але і збереження і розвиток бізнесу «з чистого аркуша». В таких умовах скандали та взаємні звинувачення в рейдерстві, недружніх поглинаннях, захопленнях, а, тим більше, в елементарному шахрайстві і прагненні «кинути» кредиторів, можуть мати значні негативні наслідки.
Як показує практика, однією з найбільш дієвих заходів щодо «збереження обличчя» є відкритість процедури, своєчасне інформування про процеси (зрозуміло в розумних межах). Однією з головних причин негативного ставлення до процедури банкрутства з боку громадськості і контролюючих органів є ліквідація компанії і, як наслідок, звільнення працівників, борги із зарплати і в якійсь мірі борги по податках. Борги перед кредиторами-юридичними особами та підприємцями, що виникли в зв'язку з договірними відносинами, як правило, не викликають значної негативної реакції. Зрештою, підприємницька діяльність здійснюється комерційними структурами на свій страх і ризик. Якщо компанія не виявила належну обачність при виборі контрагента, то це - проблеми конкретної компанії. Тому якщо зацікавлені особи будуть поінформовані, що компанія, що піддається банкрутства, буде реорганізована шляхом створення на базі її майна інших компаній, а працівники будуть працевлаштовані на нових підприємствах, це різко знизить негативні оцінки.
Зрозуміло, в дійсності розкриття інформації може і не спричинити бажаних результатів. Тому якщо є можливість, необхідно дистанціювати зацікавлених осіб від самої процедури банкрутства, висунувши їх на передній план лише на завершальному етапі, коли будуть створені нові компанії і буде йти мова про відновлення виробництва.
Якщо ж мета банкрутства полягає тільки в ліквідації обтяженої боргами компанії (таке можливо, коли у компанії немає або мало майна), то головним способом збереження особи є проведення попередньої роботи з підготовки компанії до банкрутства. В ході підготовки зацікавлені особи дистанціюються від компанії (звільняються з посад, продають свої акції або частки), створюються інші компанії, на які переводиться діяльність, погашаються борги дружнім кредиторам, розриваються або переоформляються договори, реалізуються залишки майна, стягуються борги або продаються у вигляді прав вимоги, а також проводяться інші заходи. В результаті процедура банкрутства не буде зачіпати зацікавлених осіб, а компанія-банкрут, в зв'язку з повною відсутністю майна, не становитиме інтересу як об'єкт для інформаційної або будь-який інший атаки.
підводимо підсумки
Очевидним плюсом процедури банкрутства для компанії-банкрута є списання всіх її боргів, що не були погашені в ході конкурсного виробництва. Ніяка інша процедура не дозволяє на законних підставах звільнитися від виконання обов'язків по оплаті боргів. При наявності ж заборгованості по заробітній платі і платежах до пенсійного фонду банкрутство - це взагалі єдиний спосіб ліквідації компанії.
Мінусом процедури є значна тривалість банкрутства - близько одного року, хоча часто банкрутства тривають роками.
Питання про вартість проведення процедури банкрутства для девелоперів як правило не встає, оскільки вартість майнових комплексів таких компаній і розмір боргів девелоперів, як правило, значно перевищують витрати на проведення процедури банкрутства.
В цілому можна очікувати, що найближчим часом кілька компаній-девелоперів Уральського регіону виявляться в стані банкрутства. Найгучнішою процесом останніх місяців є банкрутство ТОВ «Уралстрой-1» (в даний час введено спостереження), яке здійснювало забудову ряду мікрорайонів Єкатеринбурга. Залишається побажати, щоб при виникненні кризової ситуації девелопери не чекали, коли банкрутство буде порушено за заявою недружніх кредиторів, а самі робили кроки по збереженню свого майнового комплексу та бізнесу компаній.
Стаття опублікована в журналі "ІНТЕЛЕКТ-ПРЕСС", №14 / 2009
банкрутство, корпоративне право