До дев'ятої ранку на сайті РБК вже була опублікована найдокладніша стаття на тему самого референдуму: хто і як голосував і що в підсумку сталося з ринками. Думаю, немає великого сенсу розбиратися в цьому ще раз, тим більше що інформації по самому референдуму у всіх ЗМІ було і ще буде предостатньо. Англія виходить з ЄС - ось і все, що нам потрібно знати.

Ця тема ще не раз буде підніматися в ЗМІ, буде детально розкладена, але Brexit - це лише привід, відведення очей від набагато більш серйозною бурі, що насувається вже з моменту мого минулого статті . Нічого з тих пір не змінювалося, крах лише наближався.

Сьогоднішній день охрестять черговим «чорним днем ​​тижня», його назвуть подією, яка перевернула світ, підірвало всі ринки і обрушило багато валюти. Через рік Brexit буде називатися не інакше як Brexit crash. Але Brexit - це всього лише ширма для набагато більш глибоких і серйозних проблем, про які ми і поговоримо.

З кандидатів у президенти США першим почав говорити про кризу, що насувається крах міхура всім відомий Дональд Трамп приблизно півроку назад. Ось що він сказав на зустрічі з виборцями Айови: «Пузир, слово" міхур ", запам'ятайте це слово, ви його чуєте вперше зараз від мене. Я не хочу здатися грубим, але якщо він збирається лопнути, то я б хотів, щоб це сталося зараз, а не через пару місяців, коли в країні буде нове керівництво ».

Ека Ванга, скажете ви, таких «Ванг» було вже море. Скільки книг написано по цій темі, навіть автор цих рядків нещодавно «ванговал» на vc.ru і був жорстко висміяний і названий скиглієм.

Однак Трамп, на відміну від всіх інших спостерігають і аналізують з боку, знає, про що говорить. Він зсередини знає економіку США і відноситься до одного відсотка найбагатших людей країни, до правлячого класу. Про це знає не тільки Трамп. Про вибори в США красномовно написав в Twitter Едвард Сноуден:

Причому тут взагалі США, їх вибори, Трамп, Goldman Sachs ще приплели? Розмова-то про Brexit був. Наберіться терпіння, і я вам розповім, що пов'язує ці імена і вихід Великобританії з ЄС і чому це дуже зручний інфопривід для приховування всього обсягу світових махінацій. Але для цього нам треба повернутися в 2000 рік.

Чим були цікаві літо і осінь 2000 роки? Двома подіями: обранням і феєричної кампанією Джорджа Буша-молодшого (ніколи в історії США не вигравав вибори кандидат, який набрав менше голосів) і крахом доткомів. Якщо бути зовсім точним, то деривативів (похідних інструментів) на ці самі доткоми. Давайте подивимося, що передувало краху.

На чому будуються виборча кампанія і президентські обіцянки Клінтона в 1992 році? Відновлення нібито постраждала від республіканців економіки США, зниження бюрократії, масові інвестиції в приватний сектор, упор на молодь і дослідницькі центри.

Що сталося в процесі:

Зниження ставки Федерального резерву республіканцями попередньої адміністрації з 10% до 4,5%, а також масове державне фондування технологічного сектора надуло ринок доткомів: все знали, що технологічна революція завжди буде тягти вгору ціну на доткоми.

Результат відразу перед крахом:

• Федеральний резерв підвищує ставки.
• Постійно виходить статистика про слабкість економіки США.
• Дикими темпами зростає індекс долара до інших валют.
• Дикими темпами ростуть 30-річні держоблігації.
• Всі «неправильні» маргінальні експерти кричать про міхурі доткомів, але їх ніхто не чує і не надає їм медіаефірі.
• Всі «правильні» експерти кричать, що економіка в повному порядку, у нас технічна революція, інтернет все поміняв, а ринки будуть рости ще кілька років.
• В результаті ринки обвалюються акурат до інавгурації президента, і нова адміністрація входить в Білий дім, як водопровідник, який прийшов ремонтувати чужу текти.

Тепер пора відправитися в 2008 рік. Чим були цікаво літо і осінь 2008 року? Двома подіями: обранням і феєричної кампанією Барака Обами і крахом ринку нерухомості. Якщо бути зовсім точним, то деривативів на ці контракти, а саме subprime незабезпечених іпотек без початкового внеску і вкрай низьких вимог до позичальників.

Подивимося, що передувало краху. Виборча кампанія і президентські обіцянки Джорджа Буша молодшого будуються на обсмоктування скандалу Клінтон-Левінскі, сімейні цінності, медичне страхування і «американську мрію», якій є свій приватний будинок.

Що сталося в процесі? Зниження ставки Федерального резерву демократами Клінтона в попередньої адміністрації з 5,5% до 2,5%, а також масове державне фондування ринку нерухомості прекрасно надуло ще один міхур, і зокрема subprime-деривативи. Адже всі знали, що нерухомість буде тільки рости в ціні, землю більше не виробляють, населення збільшується, а економіка зростає шаленими темпами.

Результат відразу перед крахом:

• Федеральний резерв підвищує ставки.
• Постійно виходить статистика про слабкість економіки США.
• Дикими темпами зростає індекс долара до інших валют.
• Дикими темпами ростуть 30-річні держоблігації
• Все маргінальні експерти кричать про міхурі нерухомості, але їх ніхто не чує і медіаефірі їм ніхто не надає.
• Всі правильні експерти кричать, що економіка в повному порядку, у нас сімейні цінності, і нерухомість буде тільки рости ще багато років.

В результаті ринки обвалюються акурат до інавгурації Барака Обами, і нова адміністрація входить в Білий дім, як водопровідник, який прийшов ремонтувати чужу текти.

А тепер повернемося в літо 2016 року. Чим цікаво це літо і майбутня осінь? Двома подіями: обранням і феєричної кампанією нового президента США і крахом ринків усіх деривативів. Можливо, його колись назвуть Brexit-crash.

Що передує краху:

Виборча кампанія і президентські обіцянки Барака Обами в 2008 році будувалися на обсмоктування скандалу і краху 2008 року: через те що найбільші банки США повязлі в subprime-деривативи, потрібен був безпрецедентний bail-out (програма порятунку банків) федеральним урядом.

Що сталося в процесі? Зниження ставки Федерального резерву республіканцями Буша в попередньої адміністрації з 2,5% до 0,25%, а також масове державне фондування ринку взагалі всього підряд прекрасно надуло ще один міхур, яких людство ще не бачило - і зокрема взагалі всі активи, суверенні борги і все деривативи. І рівень держборгу США, який за час президентства Барака Обами зріс з 76% ВВП в 2008 році до 104% ВВП в 2016-му.

Результат відразу перед Brexit:

• Федеральний резерв підвищує ставки.
• Постійно виходить статистика про слабкість економіки США.
• Дикими темпами зростає індекс долара до інших валют.
• Дикими темпами ростуть 30-річні держоблігації.
• Все маргінальні експерти кричать про міхурі суверенного боргу, але їх ніхто не чує і в медіаефірі не представляє.
• Всі правильні експерти кричать, що економіка в повному порядку, у нас все настільки сильно, що ніякого краху не буде ще багато років.
• Федеральний резерв тримає весь ринок в стані коматозу, рівним рахунком нічого не кажучи про цикл підвищення ставок, як би кокетуючи з усіма і не кажучи по суті.

В результаті ринки почнуть критикувати акурат до інавгурації нового президента, і нова адміністрація увійде в Білий дім, як водопровідник, який прийшов ремонтувати чужу текти.

Ваня, так до чого ж тут Brexit-то? Найцікавіше я залишив на десерт. Напевно я вас втомив уже, тому просто пройдемося по головним числах:

• ВВП Росії після недавнього обвалу нафти склав від $ 1,3 трлн (за оцінками ЦРУ) до $ 1,8 трлн (за оцінками ООН).
• ВВП всього Євросоюзу - $ 13,4 трлн.
• ВВП США - $ 18,3 трлн.
• Весь сукупний світовий ВВП склав, за різними оцінками, близько $ 75 трлн.

Вдумайтеся: сукупний світовий борг на 2014 рік склав понад $ 320. трлн. А тепер вишенька на торті: сукупний світовий ринок деривативів в 2016 році склав неймовірні $ 565 трлн, або вісім світових ВВП.

Фактично деривативи - це ставки в фінансовому казино. Це контракти, в забезпеченні яких лежать інші контракти, які зокрема також можуть бути чиїмись забезпеченнями і кредитами. Пам'ятайте деривативи на нерухомість, обрушили ринки в 2008 році? Пам'ятайте деривативи на доткоми, обрушили ринки в 2000-му?

Так ось, нерухомість і доткоми - це лише мала частина загального портфеля всіх деривативів. У минулому році банки стали продавати деривативи на студентські та автомобільні кредити. Ринок збожеволів. У 2000 і 2008 році було достатньо локальних крахів галузевих деривативів. Що буде зараз?

П'ять найбільших банків США кожен в сукупності з кредитним плечем має відкритих позицій в деривативи від $ 45 до 56 трлн. З 2008 року після bail-out топ-5 банків, які підтримав уряд, замість обмежень своєї діяльності зросли в сукупності на 50% і в рази наростили відкриті позиції в деривативи.

Чим цікавий Brexit? Фундаментально особливо нічим. Вихід з Євросоюзу для Англії - це велике благо, на думку «неправильних» маргінальних економістів. Після вступу в ЄС в 1973 році Англія повністю втратила контроль над своїм суверенітетом, парламент став повністю паралізований і не здатний ні на що вплинути. Brexit поверне минулий суверенітет, але ми не про це. Таких розборів буде ще дуже багато як мінімум рік, тому залишимо цю тему.

Brexit - це дуже тривала процедура, яка насправді не розвалює Євросоюз. Подивіться на Швейцарію: вона подавала заявку на членство в ЄС і потім спішно відкликала і існує в самому серці Європи, спокійно працюючи на все тих же торгових угодах.

Подивіться на ринки: референдум Brexit не готувався заздалегідь кілька років, про нього не писали газети, його не проводили довго і наполегливо. Brexit був спартачено на швидку руку, запущений і проведено блискавично. Перед самим референдумом ринки в останні тижні росли на 1,5-2% щодня, нібито чекаючи, що Brexit не відбудуться. А з чого раптом ринки повинні рости, чекаючи, що де-факто нічого в Європі не зміниться? Погодьтеся, виглядає підозріло.

А ось чим Brexit дійсно примітний - так це тим, що він стане прекрасним способом звалити обвалення ринків, дефолти банків, підприємств і цілих держав і жахливу фінансову політику США не на «жирних котів» (Bank of America, Goldman Sachs, CitiGroup та інших) , а на «розвал» Європи і зокрема Brexit.

Нехай вас не бентежить конспірологія. Замість обговорення ринків деривативів найближчим часом ми будемо чути море аналітики - про зв'язок обвалених ринків з виходом Англії, а також про президентську кампанію в США. Ці два інфоприводи прекрасно закриють списання всіх боргів. Tabula rasa.

Про Росію я писав в попередніх статтях: нас чекає друга Венесуела. Світові ринки буде лихоманити ще приблизно рік-півтора. Ведмежий ринок голосно заявив про себе за допомогою Brexit. Тихих гаваней в світі вже не буде. На підтримку bail-out в уряду США коштів більше немає: шматок в $ 565 трильйонів дістати просто нізвідки. Тому першими постраждають депозити в банках.

Ми в Росії це пройшли при відкликанні ліцензій, нам це вже знайоме, нашим мільйонерам добре знайомий bail-in на Кіпрі - тепер на черзі Штати. Масові банкрутства дрібних і середніх банків, максимальна сума зняття з банкомату - $ 100 в день. Дикий обвал нерухомості, масові звільнення. Подальші страшилки не буду розповідати: думаю, всім і так зрозуміло, що гряде друга Велика депресія.

Я особисто запасся деривативами SPXU ще з часу своєї «Колонки песиміста про кризу», коли індекс S & P 500 був 2050. Вивів старі накопичення з банків, смажу попкорн. Тим, хто підготувався, тисну руку, зустрінемося після виборів в США. Всім іншим бажаю удачі, здоров'я, гарного настрою.

Джерело фото: Reuters